? ? ? ? ? ? ?? 超重磅！期貨和衍生品法8月1日起施行！證監(jiān)會發(fā)聲！最全解讀來了！

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2022-04-21 07:37? ?金融界? 來源：期貨日報? 作者：楊美

我國期貨和衍生品市場“基本法”正式出臺！

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　　2022年4月20日，第十三屆全國人大常委會第三十四次會議表決通過了《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱期貨和衍生品法），自2022年8月1日起施行。

同日，中國證監(jiān)會發(fā)文祝賀期貨和衍生品法通過，并表示，下一步將認真學(xué)習(xí)、貫徹期貨和衍生品法，充分認識期貨和衍生品法出臺的重大意義，全面理解和掌握期貨和衍生品法規(guī)定的有關(guān)制度和措施，加快制定、修改完善配套規(guī)章制度，完善期貨市場基礎(chǔ)制度，嚴格執(zhí)行好法律制定后的各項規(guī)定，不斷提高監(jiān)管執(zhí)法水平，充分發(fā)揮期貨和衍生品法在推動市場改革、維護市場秩序、促進市場功能發(fā)揮等方面的積極作用，積極穩(wěn)妥推進期貨市場建設(shè)，更好服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

對于這部期貨和衍生品領(lǐng)域的基本法，市場一直高度關(guān)注并熱切期盼。在期貨和衍生品法正式出臺之際，期貨日報記者采訪到了來自法律界、學(xué)術(shù)界、期貨經(jīng)營機構(gòu)、市場交易者的各界人士，對期貨和衍生品法進行了評價和解讀。

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證監(jiān)會：期貨和衍生品法制定做了六大制度安排

　　證監(jiān)會表示，本次期貨和衍生品法制定，以服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革為出發(fā)點和落腳點，堅持市場化、法治化、國際化方向，全面系統(tǒng)規(guī)定了期貨市場和衍生品市場各項基礎(chǔ)制度，為打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了堅強的法治保障，具有非常重要而又深遠的意義。本次期貨和衍生品法的制定，在總結(jié)歷史經(jīng)驗和借鑒國際有益做法的基礎(chǔ)上，做了一系列制度安排。

　　具體來看，一是重點規(guī)范期貨市場，兼顧衍生品市場。期貨市場和衍生品市場法律性質(zhì)、基本定位總體相同，二者深度融合、功能互補、緊密相連，共同服務(wù)于實體經(jīng)濟。但期貨市場和衍生品市場發(fā)展程度不一。期貨和衍生品法從市場實際情況出發(fā)，統(tǒng)籌考慮兩個市場：一方面，系統(tǒng)規(guī)定了期貨交易及其結(jié)算與交割等期貨市場基本制度，確立交易者保護體系，規(guī)范期貨經(jīng)營機構(gòu)、期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)和期貨服務(wù)機構(gòu)等市場主體的運行，明確期貨市場的監(jiān)督管理等。另一方面，將衍生品交易納入法律調(diào)整范圍，充分吸收二十國集團在全球金融危機后達成的加強衍生品監(jiān)管的共識，借鑒國際成熟市場經(jīng)驗，確立了單一主協(xié)議、終止凈額結(jié)算、交易報告庫等衍生品交易基礎(chǔ)制度，并授權(quán)國務(wù)院制定具體管理辦法，使衍生品市場的發(fā)展“有法可依”。

　　二是在總結(jié)提煉既有經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，為改革創(chuàng)新預(yù)留空間。期貨和衍生品法平衡制度穩(wěn)定和改革創(chuàng)新的關(guān)系：一方面，總結(jié)期貨市場三十多年的發(fā)展經(jīng)驗，將實踐中運行良好、成熟可行的期貨交易、結(jié)算與交割、金融市場基礎(chǔ)設(shè)施運行監(jiān)管等制度和做法在法律層面予以肯定，將保證金監(jiān)控、賬戶實名制等具有中國特色的監(jiān)管制度確定下來，以穩(wěn)定市場預(yù)期，適應(yīng)現(xiàn)階段市場發(fā)展特征。另一方面，順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，破除期貨市場發(fā)展的體制機制障礙，在品種上市機制、期貨公司業(yè)務(wù)范圍、保證金多樣化等方面作出了創(chuàng)新性安排，發(fā)揮立法前瞻性和先導(dǎo)性作用，為市場改革創(chuàng)新提供支持。

　　三是發(fā)揮期貨市場功能，增強服務(wù)實體經(jīng)濟能力。期貨和衍生品法圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟的主線，就促進期貨市場功能發(fā)揮做了制度安排：明確規(guī)定國家支持期貨市場健康發(fā)展，發(fā)揮市場價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理和資源配置的功能；鼓勵實體企業(yè)利用期貨市場從事套期保值等風(fēng)險管理活動，明確持倉限額豁免；專門規(guī)定采取措施推動農(nóng)產(chǎn)品期貨市場和衍生品市場發(fā)展，引導(dǎo)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營；建立以市場為導(dǎo)向的品種上市機制，原則規(guī)定品種上市基本條件，優(yōu)化品種上市程序，豐富期貨品種，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；擴展期貨公司業(yè)務(wù)范圍，為增強期貨公司經(jīng)營能力和風(fēng)險管理能力，更好服務(wù)實體企業(yè)，預(yù)留了法律空間。

　　四是加強市場風(fēng)險防控，維護國家金融安全。本次期貨和衍生品法制定將防范和化解市場風(fēng)險作為重中之重，進一步完善風(fēng)險控制制度，夯實市場穩(wěn)定運行的基礎(chǔ)。規(guī)定期貨交易實行持倉限額、當日無負債結(jié)算、強行平倉等風(fēng)控制度，明確期貨結(jié)算機構(gòu)中央對手方法律地位；健全期貨市場的風(fēng)險識別、預(yù)防和處置制度體系，強化期貨交易場所一線監(jiān)管職責(zé)，規(guī)定異常情況緊急措施和突發(fā)性事件處置措施，完善市場監(jiān)測監(jiān)控制度、構(gòu)建立體多元的風(fēng)險防控體系；加強監(jiān)督管理，加大對違法違規(guī)行為的懲處，顯著提高違法違規(guī)行為的成本，有效維護市場秩序。

　　五是構(gòu)建交易者保護體系，加大普通交易者保護力度。為體現(xiàn)監(jiān)管的人民性，期貨和衍生品法突出對普通交易者的保護，構(gòu)建了交易者保護的制度體系：建立交易者分類和適當性制度；系統(tǒng)規(guī)定交易者保護制度，明確交易者享有的各項權(quán)益；禁止期貨交易場所、監(jiān)管機構(gòu)及其工作人員，期貨經(jīng)營機構(gòu)的從業(yè)人員等特殊主體參與期貨交易，防范利益沖突；全面系統(tǒng)規(guī)定期貨經(jīng)營機構(gòu)禁止從事?lián)p害交易者利益的行為規(guī)范；完善期貨市場民事法律責(zé)任體系；引入當事人承諾制度；完善多元糾紛解決機制。

六是對標國際最佳實踐，構(gòu)建期貨市場對外開放的新格局。擴大對外開放是提高我國期貨市場核心競爭力和國際影響力的必由之路，此次期貨和衍生品法制定填補了涉外期貨交易法律制度的空白。明確了法律的域外適用效力；從“引進來”和“走出去”兩個方面規(guī)定境外期貨交易場所、境外期貨經(jīng)營機構(gòu)等向境內(nèi)提供服務(wù)，以及境內(nèi)外交易者跨境交易應(yīng)當遵守的行為規(guī)范，構(gòu)建境內(nèi)外市場互聯(lián)互通的制度體系；適應(yīng)對外開放的格局，對國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)與境外監(jiān)管機構(gòu)建立跨境監(jiān)管合作機制，進行跨境監(jiān)督管理的框架和原則做了安排。

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本報社評：期貨和衍生品市場發(fā)展的重要里程碑

　　春風(fēng)如貴客，一到便繁華。熱烈祝賀期貨界盼望已久的行業(yè)大法期貨和衍生品法，昨日喜獲全國人大常委會審議通過。

　　事必有法，然后可成。期貨和衍生品法的審議通過，體現(xiàn)了國家對期貨和衍生品市場發(fā)展的高度肯定。

　　市場經(jīng)濟的本質(zhì)是法治經(jīng)濟。期貨和衍生品市場是一個規(guī)則導(dǎo)向的市場，對于法治建設(shè)有著極強的本能動力和內(nèi)在渴求。從交易所規(guī)則，到部門規(guī)章，到國務(wù)院行政法規(guī)，再到期貨和衍生品法的審議通過，期貨市場三十多年的砥礪發(fā)展，其實就是市場法治體系從無到有、從少到多，不斷完善的創(chuàng)新過程。特別是，在期貨市場發(fā)展早期的1994年，期貨交易法就進入八屆全國人大常委會的立法規(guī)劃。從期貨交易法，到期貨法，再到最終的期貨和衍生品法，法律名稱的演變，體現(xiàn)了國家和社會各界對期貨和衍生品市場認識的深化。

　　當前，期貨市場已經(jīng)搭建起相對比較完整的期貨和期權(quán)產(chǎn)品體系，期貨現(xiàn)貨加速融合、場內(nèi)場外并聯(lián)互通，不僅能夠基本滿足政府部門、經(jīng)濟行業(yè)、微觀組織、金融機構(gòu)和交易群體在宏觀調(diào)控、價格管理、風(fēng)險規(guī)避、資源配置和風(fēng)險收益諸方面的多層次市場需求，而且還迅速崛起為全球最大的商品期貨交易市場和重要的金融期貨交易市場，成為國際衍生品市場舉足輕重的新生力量，已經(jīng)具備參與大宗商品的國際定價和維護國家經(jīng)濟利益的堅實基礎(chǔ)。

　　在世界百年未有之大變局加速演進，中華民族偉大復(fù)興進入關(guān)鍵時期的當下，期貨和衍生品法的審議通過，既是國家對這個專業(yè)風(fēng)險管理市場三十多年發(fā)展的高度肯定，也是對這個專業(yè)風(fēng)險管理市場在國民經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮更大經(jīng)濟價值和市場功能寄予的殷切厚望。

　　循法而行，依法而治。期貨和衍生品法的審議通過，代表著市場穩(wěn)健快速和高質(zhì)量發(fā)展有了高位階的法治保障。

　　法規(guī)制度設(shè)計和市場立法直接關(guān)系到市場運行質(zhì)量的提升、功能的有效發(fā)揮和整個市場未來發(fā)展的方向，在期貨市場發(fā)展和監(jiān)管中處于核心地位。之前形成的以《期貨交易管理條例》為核心，以最高人民法院司法解釋為支撐，以證監(jiān)會部門規(guī)章和規(guī)范性文件為主體，以期貨交易所、期貨業(yè)協(xié)會自律規(guī)則為補充的期貨市場法規(guī)制度體系，長期以來在規(guī)范期貨市場發(fā)展和促進穩(wěn)定運行等方面均起到了非常積極的作用，但是也存在著法律位階較低、上位法缺位、民事規(guī)范不完整、跨境監(jiān)管與協(xié)作規(guī)范缺失等問題。

　　而作為位階較高的行業(yè)基本法，期貨和衍生品法的審議通過，一方面將為市場健康安全運行和功能有效發(fā)揮提供重要的法治保障和確立良好的發(fā)展空間及社會氛圍，另一方面將為我國建立具有高度競爭力的國際化大宗商品定價中心、金融中心和為境內(nèi)外金融投資群體參與期貨和衍生品交易提供法律規(guī)范和支持，有利于大幅提高我國期貨和衍生品市場的對外開放質(zhì)量和核心競爭力、市場影響力，同時也有利于為國內(nèi)實體企業(yè)走向全球提供更加安全的高質(zhì)量風(fēng)險管理服務(wù)。

長風(fēng)破浪會有時，直掛云帆濟滄海。相信隨著期貨和衍生品法頒布實施，期貨和衍生品行業(yè)必定會在服務(wù)國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、防范化解金融風(fēng)險、維護國家經(jīng)濟安全等方面發(fā)揮出更大的作用。

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法律人士：對期市法治建設(shè)具有里程碑的意義

　　在法律界人士看來，期貨和衍生品法的出臺，有效填補了資本市場法治建設(shè)的空白，標志著資本市場法治體系的“四梁八柱”基本完成。同時對我國期貨市場法治建設(shè)具有里程碑的意義，為期貨和衍生品市場的高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實的法律基礎(chǔ)、提供難得的歷史性發(fā)展機遇，將極大地促進我國期貨和衍生品行業(yè)發(fā)展。

　　“與一直以來我國期貨行業(yè)施行的行政法規(guī)和部門規(guī)章不同，期貨和衍生品法是我國首次從法律的高度，系統(tǒng)地規(guī)定期貨和衍生品領(lǐng)域的基本原則、基本參與主體及其基本職責(zé)分工、基本權(quán)利義務(wù)，堪稱期貨和衍生品領(lǐng)域的基本法?！敝衅趨f(xié)自律監(jiān)察委員會委員、君澤君律師事務(wù)所合伙人余紅征接受期貨日報記者采訪時表示，該法的基調(diào)是市場化、國際化、法治化，強調(diào)機會公平、權(quán)責(zé)明確、雙向開放、服務(wù)實體經(jīng)濟、維護金融安全，可謂綱舉目張，規(guī)范和發(fā)展并重，為整個期貨和衍生品市場的健康發(fā)展提供了明確的法律框架和強大的制度保障。

　　期貨和衍生品法重點規(guī)范期貨市場的同時兼顧衍生品市場，使衍生品市場的發(fā)展“有法可依”是該法的一大亮點。中衍律師事務(wù)所主任鄭乃全告訴記者，其中關(guān)于期貨市場，期貨和衍生品法在承繼《期貨交易管理條例》核心內(nèi)容的前提下，進行了立法上的創(chuàng)新和突破。對于場外衍生品市場來說，期貨和衍生品法確立了國際通行的場外衍生品交易基本制度以及場外衍生品市場監(jiān)管的原則性規(guī)定，這將為我國場外衍生品市場發(fā)展提供基礎(chǔ)法律保障。

　　此外，北京德和衡（福州）律師事務(wù)所高級合伙人陳鍇告訴記者，期貨和衍生品法還積極保護普通交易者權(quán)利，明確了交易者與期貨經(jīng)營機構(gòu)的關(guān)系，明確區(qū)分專業(yè)交易者和普通交易者，禁止利益沖突方參與交易，并以法律形式確立期貨領(lǐng)域的當事人承諾制度，對普通交易者主張民事賠償給予程序便利，大幅度提高行政罰沒款金額、顯著提高違法違規(guī)行為的成本。同時，允許期貨經(jīng)營機構(gòu)在法律規(guī)范范圍內(nèi)從事做市等業(yè)務(wù)，這為期貨經(jīng)營機構(gòu)長期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，有利于增強其在國際上的競爭力。

隨著期貨和衍生品法的出臺，余紅征表示，預(yù)計證監(jiān)會及國務(wù)院授權(quán)的其他監(jiān)管機構(gòu)將盡快修訂、出臺相關(guān)部門規(guī)章，期貨和衍生品交易場所和行業(yè)協(xié)會等也將出臺相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、指引、操作指南，從多個層面全方位、進一步貫徹落實期貨和衍生品法。

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專家學(xué)者：將大力提升市場的法治化、市場化和國際化程度

　　三十余年來，我國期貨市場從無到有、從小到大、從亂到治，逐步成為助力實體經(jīng)濟發(fā)展和有效管理價格風(fēng)險的重要手段，也終于迎來了高層級法律賦予的相應(yīng)地位。

　　業(yè)內(nèi)多位專家學(xué)者紛紛對期貨日報記者表示，作為國家金融安全體系建設(shè)的重要基礎(chǔ)性法律法規(guī)，以期貨和衍生品法出臺為標志，我國多層次資本市場法律體系的最后一塊短板被補齊。法律的出臺將大力提升我國期貨和衍生品市場的法治化、市場化和國際化程度，有利于形成良好的市場生態(tài)，促進市場穩(wěn)步健康發(fā)展，增強期貨和衍生品市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

　　“在我國期貨和衍生品市場從只有商品期貨和只有場內(nèi)、境內(nèi)的單一封閉的市場，實現(xiàn)向既有期貨又有期權(quán)和互換、既有場內(nèi)又有場外、既有境內(nèi)又有境外的多元開放衍生品市場的轉(zhuǎn)型發(fā)展中，期貨和衍生品法的出臺可謂恰逢其時，與已有巨大體量、在全球市場已占有重要地位的我國期貨和衍生品市場形成匹配，符合市場期盼?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院研究員李正強在接受記者采訪時如是說。

　　廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授韓乾認為，從當前來看，全球地緣政治風(fēng)險凸顯，俄烏危機導(dǎo)致石油、天然氣等能源以及其他重要原材料供應(yīng)短缺，加之新冠肺炎疫情對全球供應(yīng)鏈造成沖擊，國際大宗商品價格波動顯著放大，給我國實體企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營帶來了較大的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。在此非常之時，期貨和衍生品法的推出也具有重要的現(xiàn)實積極意義。

　　“具體來說，作為我國期貨和衍生品領(lǐng)域的基本法，期貨和衍生品法有利于規(guī)范市場，防范風(fēng)險，打擊違法行為，保護投資者權(quán)益，有利于將我國期貨和衍生品市場打造成企業(yè)管理經(jīng)營風(fēng)險、穩(wěn)定價格和收益的避險場所，提高實體經(jīng)濟的穩(wěn)定性，為實體經(jīng)濟的穩(wěn)步增長保駕護航；同時，法律的發(fā)布也有利于增強我國期貨和衍生品市場對國際投資者和國際企業(yè)的吸引力，有利于將我國期貨市場打造成全球?qū)嶓w企業(yè)和國際金融機構(gòu)積極參與的交易場所，形成大宗商品的中國價格，守護糧食安全、能源安全和經(jīng)濟安全?！表n乾說。

“可以預(yù)見，期貨和衍生品法未來對行業(yè)進一步確立市場地位、規(guī)范市場行為、防控市場風(fēng)險、擴大對外開放、促進高質(zhì)量發(fā)展以及全面提升市場服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略的能力都具有重要意義。未來在法治的保障下，我國期貨和衍生品市場將迎來更高質(zhì)量的發(fā)展和更高水平的開放，加速打造以人民幣計價的全球大宗商品定價中心和風(fēng)險管理中心?！崩钫龔娬f。

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期貨經(jīng)營機構(gòu)：為行業(yè)發(fā)展指明了方向

　　剛剛通過的期貨和衍生品法，為我國期貨和衍生品市場的未來打開了一扇光明的法治之窗。期貨和衍生品行業(yè)熱血沸騰、心潮澎湃、備受鼓舞、倍感振奮。多位期貨公司高管表示，要將法律精神落實到實際行動中，在新時代展現(xiàn)新的更大作為。

　　宏源期貨董事長王化棟告訴期貨日報記者，期貨和衍生品法聚焦市場化、法治化、國際化，既注重繼承又體現(xiàn)創(chuàng)新，聽取了各方意見，反映了市場的關(guān)切，具有很強的實踐性、創(chuàng)新性和前瞻性，為期貨市場高質(zhì)量發(fā)展打開了新空間。

　　銀河期貨總經(jīng)理楊青也認為，期貨和衍生品法提升了市場法律層級，彌補了過去存在的部分缺失，為建立全國統(tǒng)一的期貨和衍生品市場奠定了制度基礎(chǔ)。其頒布實施，將直接促進行業(yè)發(fā)展，引領(lǐng)行業(yè)更好地發(fā)揮服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用。

　　廣發(fā)期貨董事長羅滿生表示，期貨和衍生品法的出臺，有望進一步拓寬期貨和衍生品行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的深度和廣度，引導(dǎo)期貨公司形成新的經(jīng)營理念， 增強期貨公司的專業(yè)水平和服務(wù)能力，提高期貨公司的國際競爭力。

　　多位期貨公司高管認為，衍生品入法，是期貨和衍生品法最大的突破和亮點，也指明了期貨公司未來的發(fā)展方向。

　　中糧期貨副總經(jīng)理李雅婷認為，期貨和衍生品法最重要的特點就是將衍生品納入了調(diào)整范圍，覆蓋了遠期合約、互換合約等衍生品交易概念，彌補了現(xiàn)行法規(guī)制度在金融衍生品、場外衍生品方面的空白，能夠統(tǒng)領(lǐng)期貨和衍生品市場的未來發(fā)展。

　　在方正中期期貨總經(jīng)理許丹良看來，期貨風(fēng)險管理業(yè)務(wù)將是未來行業(yè)發(fā)展最大的突破口。建議期貨公司要把握住金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的契機，按照期貨和衍生品法精神，利用期貨和衍生品市場、場內(nèi)和場外的互聯(lián)互通，探索多種商業(yè)模式， 研究更多創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不遺余力地向多元化方向發(fā)展，最終實現(xiàn)從“量變”到“質(zhì)變”的飛躍。

　　多位期貨公司高管表示，期貨和衍生品法為市場對外開放進行了前瞻性的制度安排，將促進我國期貨和衍生品市場從封閉的區(qū)域性市場向開放的國際化市場跨越，期貨公司應(yīng)立足自身定位，抓住市場國際化契機，不斷提升核心競爭力。

　　在王化棟看來，期貨和衍生品法對期貨市場國際化實踐予以了肯定，并對跨境監(jiān)管等做了明確要求。未來我國期貨市場雙向開放的格局將進一步擴大，為期貨公司綜合利用境內(nèi)、境外兩個市場服務(wù)國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局奠定了基礎(chǔ)。

金瑞期貨總經(jīng)理侯心強認為，期貨和衍生品法通過吸收成熟的國際慣例， 注重制度規(guī)則與國際市場的深層次對接，打造出更高效、更公平、更透明的制度環(huán)境和規(guī)則體系，將促進行業(yè)形成高質(zhì)量對外開放格局?！捌谪浐脱苌贩▽⒏嗟匾刖惩獬墒鞕C構(gòu)投資者和外資機構(gòu)來華投資展業(yè)，讓更多的期貨公司走出國門，全球期貨和衍生品市場上也將會聽到更多的中國聲音?！?/span>

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期貨交易者：未來更有機會充滿信心

　　對于很多投資者來說，期貨和衍生品法的頒布，讓他們感到振奮。據(jù)期貨日報記者了解，投資者普遍認為，這部法律的出臺具有里程碑意義，有利于促進期貨與衍生品市場的法治化、透明化，以及健康有序的發(fā)展。單獨立法，也讓市場上各類投資者在未來更充滿信心。

　　近年來，隨著資管行業(yè)的發(fā)展，更多的公募、私募基金涌現(xiàn)，和期貨市場的結(jié)合更加緊密。

　　瑞達基金董事長李湧認為，站在更為宏觀的視角來看，期貨和衍生品法的出臺有著深遠意義。

　　在南華基金總經(jīng)理朱堅看來，期貨和衍生品法的出臺，將使公募基金參與投資的期貨品種持續(xù)豐富，在期貨市場的參與度不斷提高，也有利于公募基金運用期貨和衍生品更好地實現(xiàn)投資目標。“期貨和衍生品法的出臺將為公募基金與期貨行業(yè)共同推進資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，共同開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品和新策略，共同加強投資者教育提供強有力的法律支撐?！彼f。

　　“期貨和衍生品法的頒布將使期貨投資有法可依，對公募基金產(chǎn)品設(shè)計以及投資交易都會有很大的推動作用?！鼻昂ｉ_源基金管理有限公司董事總經(jīng)理楊德龍也表示，現(xiàn)在越來越多的公募基金產(chǎn)品開通了期貨和衍生品交易的權(quán)限，一些公募基金還推出了專門投資于期貨和衍生品市場的一些絕對收益類的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品從更多的層面來滿足投資者的需求。雖然現(xiàn)在公募基金經(jīng)理擅長做期貨交易的不多，但隨著市場的發(fā)展以及期貨和衍生品市場的規(guī)模越來越大，未來勢必會有更多的公募基金產(chǎn)品會參與到期貨和衍生品交易上，期貨和衍生品法正式頒布無疑是推動行業(yè)發(fā)展的一個重要舉措。

　　同時，法律的頒布也讓許多私募管理人感到，期貨和衍生品行業(yè)在國內(nèi)扮演著更重要的角色，而期貨行業(yè)的發(fā)展對于私募行業(yè)來說則也是一個利好消息。

　　信弘天禾CEO章毅認為，對作為大宗商品市場最大買家且場內(nèi)商品期貨交易量多年居全球前列的中國而言，期貨和衍生品法的頒布，不僅代表了期貨市場和衍生品市場的重要性地位，更加有利于促進期貨和衍生品市場的法治化、透明化，以及健康有序的發(fā)展。

“我們也在積極關(guān)注期貨和衍生品法對私募行業(yè)和資管行業(yè)的影響。從整體上來看，期貨和衍生品法促進了私募資管行業(yè)規(guī)范參與期貨市場，保障了廣大投資者的合法權(quán)益。在與各大期貨公司的業(yè)務(wù)合作之中，我們也真切體會到了流程更加透明與流暢?！睂捦顿Y產(chǎn)董事長錢成說。

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　　在章毅看來，國際化仍是中國期貨與衍生品市場的主旋律之一。本次法案明確了跨境交易與監(jiān)管協(xié)作，包括了境內(nèi)到境外、境外到境內(nèi)的雙向內(nèi)容。對私募行業(yè)尤其是CTA策略為主的私募基金來說是重要利好。從投資市場和標的角度看，法案的頒布更加有利于市場的多元化、交易品種的多樣性，體現(xiàn)在國內(nèi)場內(nèi)品種的擴充、場外市場的豐富、國際化交易機會的增加等方面，擴大國內(nèi)期貨和衍生品市場的版圖。

　　作為期貨市場中的最普遍存在的普通交易者，期貨和衍生品法的出臺也與他們的權(quán)益息息相關(guān)。期貨和衍生品市場相對于股票現(xiàn)貨市場更加復(fù)雜多變，之前只有一些相關(guān)條例來保護投資者權(quán)益，期貨和衍生品法的出臺，則是用正式立法來保護市場交易者的合法權(quán)益、打擊非法交易行為。

　　王先生作為期貨市場的普通交易者，向期貨日報記者表示：“學(xué)習(xí)了期貨和衍生品法的主要內(nèi)容后，我發(fā)現(xiàn)其中有明確交易者保護體系，對已有的期貨交易、結(jié)算等制度做了保留，對交易者來說適應(yīng)性很強?！?/strong>他說，期貨和衍生品法中還提到構(gòu)建立體多元的風(fēng)險防控體系，提高違法違規(guī)行為的成本等維護市場秩序的相關(guān)制度，有利于期貨市場交易的透明化、公平化。作為在期貨市場中交易的人，大家都希望市場能夠發(fā)展壯大，從而提供更多交易機會。期貨和衍生品法中為中國期貨市場的發(fā)展預(yù)留了很多空間，像優(yōu)化品種上市程序、豐富期貨品種，都是大家所期待的。期貨市場的發(fā)展成熟，相信也會吸引更多的投資者參與到期貨和衍生品的交易中來。