巴菲特透露其在金融危機(jī)期間進(jìn)行投資的“簡(jiǎn)單法則”
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2018-9-15 青野鴻蒙
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在2008年秋季全球市場(chǎng)都處于崩潰的境地。擁有6000億美元資產(chǎn)的投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）于當(dāng)年9月15日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，這是經(jīng)濟(jì)放緩的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)時(shí)失業(yè)率已經(jīng)高達(dá)10％。
兩周后，在9月29日的一天中，美國(guó)股市下跌了1.2萬(wàn)億美元，道瓊斯指數(shù)下跌了778點(diǎn)，接近7％。
“你當(dāng)時(shí)只會(huì)覺(jué)得整個(gè)市場(chǎng)都在崩潰，”一位名叫瑞恩-拉森的資深股票交易員當(dāng)天告訴紐約時(shí)報(bào)。 “人們開(kāi)始拋售，瘋狂的拋售，但是賣(mài)出去并不容易。你買(mǎi)什么已經(jīng)不重要了，重點(diǎn)是你賣(mài)了?！?/span>
但有一位超級(jí)投資家有著不同的看法：伯克希爾-哈撒韋公司首席執(zhí)行官沃倫-巴菲特。
事實(shí)上，“股神”沃倫-巴菲特當(dāng)時(shí)還在買(mǎi)入。
“我一直在購(gòu)買(mǎi)美國(guó)股票，”巴菲特于2008年10月16日在紐約時(shí)報(bào)的一篇評(píng)論文章中寫(xiě)道。伯克希爾哈撒韋公司在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間也進(jìn)行了大量投資，主要支持通用電氣和高盛。
巴菲特也認(rèn)識(shí)到了危機(jī)的嚴(yán)重性；他告訴CNBC那一年的美國(guó)市場(chǎng)就像一個(gè)“經(jīng)濟(jì)珍珠港”。但是，當(dāng)其他人在往枕頭下塞錢(qián)時(shí)，為什么巴菲特選擇購(gòu)買(mǎi)價(jià)格迅速下跌的股票呢？
巴菲特在“紐約時(shí)報(bào)”寫(xiě)道：“決定我購(gòu)買(mǎi)行為的一個(gè)簡(jiǎn)單的規(guī)則是：當(dāng)別人貪婪時(shí)要害怕，當(dāng)別人害怕時(shí)要貪婪?！?/span>
在他看來(lái)，盡管危機(jī)在短期內(nèi)會(huì)帶來(lái)一定的痛苦，但是美國(guó)創(chuàng)新企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值將不斷增加。 巴菲特警告大家不要投資“高度杠桿化的實(shí)體，或競(jìng)爭(zhēng)弱勢(shì)的企業(yè)”，但是提醒大家經(jīng)濟(jì)衰退為廣大投資者提供了以低價(jià)購(gòu)買(mǎi)強(qiáng)勢(shì)公司股票的機(jī)會(huì)。
“簡(jiǎn)而言之，壞消息是投資者最好的朋友。它讓你以顯著降價(jià)的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)美國(guó)一部分的未來(lái)市場(chǎng)，”巴菲特在專(zhuān)欄中解釋道?！皳?dān)憂(yōu)眾多機(jī)制完善的公司能否保持長(zhǎng)期繁榮毫無(wú)意義。這些企業(yè)確實(shí)會(huì)像往常一樣遭受盈利打擊。但大多數(shù)大公司將在未開(kāi)5年、10年和20年后創(chuàng)下新的利潤(rùn)記錄?！?/span>
實(shí)踐證明這一預(yù)測(cè)結(jié)果是正確的：在雷曼兄弟倒閉后的10年間，標(biāo)普500指數(shù)上漲了130％。像蘋(píng)果和亞馬遜這樣的公司市值已經(jīng)飆升到新的高度，估值達(dá)到萬(wàn)億美元。
根據(jù)CNBC的計(jì)算，如果你在2008年8月初向蘋(píng)果投資1000美元，那么截至2018年8月2日它的價(jià)值將超過(guò)9,222.50美元，或超過(guò)9倍。
不過(guò)，巴菲特的戰(zhàn)略也并不是完美無(wú)缺，他承認(rèn)，由于市場(chǎng)在2009年繼續(xù)暴跌，他10月份的購(gòu)買(mǎi)時(shí)間有點(diǎn)偏差。巴菲特告訴CNBC，“至少還可以推后四到五個(gè)月?！?/span>
當(dāng)然，巴菲特在接受CNBC紀(jì)錄片“華爾街危機(jī)：震驚世界的那一周”的采訪(fǎng)時(shí)表示，在市場(chǎng)上漲時(shí)想要進(jìn)行投資是人性。
“人們會(huì)對(duì)某些正在升值的某些東西感興趣，但并不是因?yàn)樗麄兝斫馑蚱渌魏螙|西，”巴菲特說(shuō)。
巴菲特建議不要按照情感本能行事，而是遵循這個(gè)簡(jiǎn)單的規(guī)則。
巴菲特在2018年的股東信中寫(xiě)道：“盡管市場(chǎng)總體上是理性的，但它們偶爾會(huì)做出瘋狂的事情?！?“抓住當(dāng)時(shí)提供的機(jī)會(huì)并不需要很好的智慧，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)位或熟悉華爾街術(shù)語(yǔ)。投資者當(dāng)時(shí)需要的是能夠既忽視多數(shù)散戶(hù)的恐懼或熱情，又專(zhuān)注于一些簡(jiǎn)單的基本面。在持續(xù)一段時(shí)間內(nèi)做一些看起來(lái)缺乏想象力的事情，甚至這些事情看起來(lái)很愚蠢，但這也是很有必要的。”
沃倫·巴菲特
沃倫·巴菲特（1930年8月30日— ) ，全球著名的投資商，生于美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。從事股票、電子現(xiàn)貨、基金行業(yè)。
巴菲特是伯克希爾-哈撒韋公司的最大股東，并擔(dān)任該公司主席及首席執(zhí)行官的職務(wù)。2006年6月，巴菲特承諾將其資產(chǎn)捐獻(xiàn)給慈善機(jī)構(gòu)，其中85%將交由蓋茨夫婦基金會(huì)來(lái)運(yùn)用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈(zèng)，創(chuàng)下了美國(guó)有史以來(lái)的紀(jì)錄。
2016年9月22日，彭博全球50大最具影響力人物排行榜，沃倫·巴菲特排第9名。12月14日，榮獲“2016年最具影響力CEO”榮譽(yù)。2017年3月20日《福布斯》公布了2017年度全球富豪榜，巴菲特排名第二。2018年2月28日，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2018胡潤(rùn)全球富豪榜》，巴菲特以6450億元保持第二位。
個(gè)人經(jīng)歷
學(xué)習(xí)
1941年，剛剛跨入11周歲，他便躍身股海，并購(gòu)買(mǎi)了平生第一張股票。
1947年，沃倫·巴菲特進(jìn)入賓夕法尼亞大學(xué)攻讀財(cái)務(wù)和商業(yè)管理。但他覺(jué)得教授們的空頭理論不過(guò)癮，兩年后轉(zhuǎn)學(xué)到內(nèi)布拉斯加大學(xué)林肯分校，一年內(nèi)獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。
1950年巴菲特申請(qǐng)哈佛大學(xué)被拒之門(mén)外，考入哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院，拜師于著名投資學(xué)理論學(xué)家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆門(mén)下，巴菲特如魚(yú)得水。
格雷厄姆反對(duì)投機(jī)，主張通過(guò)分析企業(yè)的盈利情況、資產(chǎn)情況及未來(lái)前景等因素來(lái)評(píng)價(jià)股票，他傳授給巴菲特豐富的知識(shí)和訣竅。
1951年，21周歲的巴菲特獲得了哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。學(xué)成畢業(yè)的時(shí)候，他獲得最高A+。
事業(yè)
1957年，巴菲特成立非約束性的巴菲特投資俱樂(lè)部 ，掌管的資金達(dá)到30萬(wàn)美元，但年末則升至50萬(wàn)美元。
1962年，巴菲特合伙人公司的資本達(dá)到了720萬(wàn)美元，其中有100萬(wàn)是屬于巴菲特個(gè)人的。當(dāng)時(shí)他將幾個(gè)合伙人企業(yè)合并成一個(gè)“巴菲特合伙人有限公司”。最小投資額擴(kuò)大到10萬(wàn)美元。情況有點(diǎn)像中國(guó)的私募基金或私人投資公司。
1964年，巴菲特的個(gè)人財(cái)富達(dá)到400萬(wàn)美元，而此時(shí)他掌管的資金已高達(dá)2200萬(wàn)美元。
1966年春，美國(guó)股市牛氣沖天，但巴菲特卻坐立不安，盡管他的股票都在飛漲，但卻發(fā)現(xiàn)很難再找到符合他的標(biāo)準(zhǔn)的廉價(jià)股票了。
1967年10月，巴菲特掌管的資金達(dá)到6500萬(wàn)美元。
1968年，巴菲特公司的股票取得了它歷史上最好的成績(jī)：增長(zhǎng)了46%，而道·瓊斯指數(shù)才增長(zhǎng)了9%。巴菲特掌管的資金上升至1億零400萬(wàn)美元，其中屬于巴菲特的有2500萬(wàn)美元。
1968年5月，當(dāng)股市一路凱歌的時(shí)候，巴菲特卻通知合伙人，他要隱退了。隨后，他逐漸清算了巴菲特合伙人公司的幾乎所有的股票。
1969年6月，股市直下，漸漸演變成了股災(zāi)，到1970年5月，每種股票都要比上年初下降50%，甚至更多。
1970年~1974年間，美國(guó)股市就像個(gè)泄了氣的皮球，沒(méi)有一絲生氣，持續(xù)的通貨膨脹和低增長(zhǎng)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“滯漲”時(shí)期。然而，一度失落的巴菲特卻暗自欣喜異常，因?yàn)樗吹搅素?cái)源即將滾滾而來(lái)——他發(fā)現(xiàn)了太多的便宜股票。
1972年，巴菲特又盯上了報(bào)刊業(yè)，因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)擁有一家名牌報(bào)刊，就好似擁有一座收費(fèi)橋梁，任何過(guò)客都必須留下買(mǎi)路錢(qián)。1973年開(kāi)始，他偷偷地在股市上蠶食《波士頓環(huán)球》和《華盛頓郵報(bào)》，他的介入使《華盛頓郵報(bào)》利潤(rùn)大增，每年平均增長(zhǎng)35%。10年之后，巴菲特投入的1000萬(wàn)美元升值為兩個(gè)億。
1980年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價(jià)，買(mǎi)進(jìn)可口可樂(lè)7%的股份。到1985年，可口可樂(lè)改變了經(jīng)營(yíng)策略，開(kāi)始抽回資金，投入飲料生產(chǎn)。其股票單價(jià)已漲至51.5美元，翻了5倍。至于賺了多少，其數(shù)目可以讓全世界的投資家咋舌。
1992年中巴菲特以74美元一股購(gòu)下435萬(wàn)股美國(guó)高技術(shù)國(guó)防工業(yè)公司——通用動(dòng)力公司的股票，到年底股價(jià)上升到113美元。巴菲特在半年前擁有的32，200萬(wàn)美元的股票已值49，100萬(wàn)美元了。
1994年底已發(fā)展成擁有230億美元的伯克希爾工業(yè)王國(guó)，它早已不再是一家紡紗廠，它已變成巴菲特的龐大的 投資金融集團(tuán)。從1965~1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·瓊斯指數(shù)10.1個(gè)百分點(diǎn)。如果誰(shuí)在1965年投資巴菲特的公司10000美元的話(huà)，到1998年，他就可得到433萬(wàn)美元的回報(bào)，也就是說(shuō)，誰(shuí)若在33年前選擇了巴菲特，誰(shuí)就坐上了發(fā)財(cái)?shù)幕鸺?/span>
2000年3月，巴菲特成為RCA注冊(cè)特許分析師公會(huì)榮譽(yù)會(huì)長(zhǎng)。
自2000年開(kāi)始，巴菲特透過(guò)網(wǎng)上拍賣(mài)的方式，為格來(lái)得基金會(huì)募款。底價(jià)5萬(wàn)美元起拍，以獲得與巴菲特共進(jìn)晚餐的機(jī)會(huì)。
2006年6月，巴菲特宣布將一千萬(wàn)股左右的伯克希爾·哈撒韋公司B股，捐贈(zèng)給比爾與美琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)的計(jì)劃，這是美國(guó)有史以來(lái)最大的慈善捐款。
2007年3月1日晚間，“股神”沃倫·巴菲特麾下的投資旗艦公司——伯克希爾·哈撒維公司（Berkshire Hathaway）公布了其2006財(cái)政年度的業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示，得益于颶風(fēng)“爽約”，公司主營(yíng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲利頗豐，伯克希爾公司2006年利潤(rùn)增長(zhǎng)了29.2%，盈利達(dá)110.2億美元（高于2005年同期的85.3億美元）；每股盈利7144美元（2005年為5338美元）。
1965~2006年的42年間，伯克希爾公司凈資產(chǎn)的年均增長(zhǎng)率達(dá)21.46%，累計(jì)增長(zhǎng)361156%；同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分公司的年均增長(zhǎng)率為10.4%，累計(jì)增長(zhǎng)幅為6479%。
2016年2月25日，《2016胡潤(rùn)全球富豪榜》發(fā)布，巴菲特以4500億人民幣躍居第二。2016年9月22日，彭博全球50大最具影響力人物排行榜，沃倫·巴菲特排第9名。2016年10月，在《福布斯》雜志發(fā)布的年度“美國(guó)400富豪榜”中，沃倫·巴菲特排第3名。2016年12月14日，榮獲“2016年最具影響力CEO”榮譽(yù)。
2017年3月7日，2017胡潤(rùn)全球富豪榜發(fā)布，巴菲特排名第二。3月20日《福布斯》公布了2017年度全球富豪榜，巴菲特排名第二。
2018年2月28日，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2018胡潤(rùn)全球富豪榜》。沃倫·巴菲特以6450億元財(cái)富排名第二。