? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?阿里的財(cái)報(bào)，釋放了什么信號(hào)？

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2021-08-05? 青野鴻蒙

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2021-08-04 　文/黎明 鄒帥?

來(lái)源／開(kāi)菠蘿財(cái)經(jīng)（ID：kaiboluocaijing）

　8月3日晚，阿里巴巴發(fā)布2022財(cái)年第一季度（自然年為2021年二季度）財(cái)報(bào)。

　這是一份意義很特殊的財(cái)報(bào)。2021年上半年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭們?cè)庥龇磯艛啾O(jiān)管和調(diào)查，面臨著巨大的輿論和業(yè)績(jī)壓力。阿里是第一個(gè)收到巨額罰單的巨頭，也是目前第一批發(fā)布二季度財(cái)報(bào)的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。

　數(shù)據(jù)顯示，二季度阿里收入2057億元，比去年同期增長(zhǎng)34%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的2094億元；若不考慮合并高鑫零售的影響，收入同比增長(zhǎng)22%；凈利潤(rùn)428億元，而一季度為虧損77億元；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)434億元，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的310億元。

　雖然在二季度，阿里繳納了182億元罰款中的91億元，但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，阿里的基本面依然穩(wěn)健，扛住了外部環(huán)境變化帶來(lái)的沖擊。?

　在用戶方面，二季度阿里的全球年度活躍用戶達(dá)到11.8億，其中海外用戶有2.65億，都創(chuàng)下了歷史新高。中國(guó)零售平臺(tái)的移動(dòng)月活用戶量，也在該季度新增了1400萬(wàn)。

　　在二季度財(cái)報(bào)中，阿里宣布將“股份回購(gòu)計(jì)劃”從100億美元擴(kuò)大至150億美元，創(chuàng)下公司歷史上最大規(guī)?；刭?gòu)紀(jì)錄。管理層的回購(gòu)，說(shuō)明對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的信心。?

　　作為中國(guó)最大的電商平臺(tái)，阿里的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。外界最關(guān)心的是，接下來(lái)它會(huì)做什么？

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淘系電商還能打嗎？

過(guò)去一年是阿里的多事之秋。不僅遭遇了反壟斷調(diào)查，收到了監(jiān)管部門(mén)的巨額罰單，還面臨著來(lái)自拼多多、京東的直接競(jìng)爭(zhēng)，抖音、快手這些短視頻平臺(tái)，也把觸角伸到了電商領(lǐng)域，試圖分走一部分流量。

　一度讓外界震驚的，是2020年底拼多多的年活躍用戶達(dá)到7.88億，首次超過(guò)淘寶。有的人解讀為，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手威脅到了阿里的基本盤(pán)。

　淘寶行業(yè)負(fù)責(zé)人凱夫在今年4月說(shuō)：“市面上很多聲音說(shuō)，阿里在被四面圍攻，甚至已經(jīng)被按在地上摩擦了，很多情緒在互相傳播。但這種情緒和實(shí)際數(shù)據(jù)是對(duì)不上的?！?/span>

　實(shí)際數(shù)據(jù)是怎樣的呢？

　阿里中國(guó)零售市場(chǎng)的月度活躍用戶增長(zhǎng)了1400萬(wàn)，達(dá)到了9.39億。雖然1400萬(wàn)的規(guī)模并不是一個(gè)特別高的絕對(duì)值，但這是在超過(guò)9億的用戶基數(shù)上取得的。顯然，阿里的用戶群已經(jīng)基本覆蓋了中國(guó)全部的主流消費(fèi)人群。

　放在全球范圍內(nèi)，阿里生態(tài)體系內(nèi)的年度活躍用戶，在6月底達(dá)到11.8億，相比3月底新增了4500萬(wàn)。其海外用戶增速也很快，二季度新增2500萬(wàn)達(dá)到2.65億。這個(gè)體量是其他任何電商平臺(tái)無(wú)法比擬的。

　商家在多平臺(tái)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為常態(tài)，而用戶在多個(gè)App產(chǎn)生購(gòu)物行為，也是自然。但面對(duì)當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)，淘系最關(guān)鍵的能力是能夠給用戶提供足夠豐富的供給，全供給的策略能夠讓阿里獲得最多的錢(qián)包份額。

　二季度財(cái)報(bào)也顯示，88VIP在618期間取得了明顯的增長(zhǎng)。平臺(tái)會(huì)員、品牌會(huì)員給最核心的用戶創(chuàng)造了更優(yōu)惠的消費(fèi)體驗(yàn)，進(jìn)一步提升了淘寶天貓的用戶黏性。

　深燃接觸的多位用戶表示，淘寶依然是他們目前的購(gòu)物首選，并不會(huì)因?yàn)槠渌娚唐脚_(tái)的出現(xiàn)而完全放棄淘寶。他們?cè)谔詫毶系南M(fèi)習(xí)慣已經(jīng)形成，搜索式購(gòu)物是淘寶的本行，推薦式消費(fèi)場(chǎng)景越來(lái)越豐富，內(nèi)容化場(chǎng)景也有淘寶直播，淘寶在用戶中形成的心智門(mén)檻在短期是很難替代的。?

　淘系電商的核心是淘寶和天貓。二季度，阿里的中國(guó)零售商業(yè)（淘寶+天貓）收入1358億元，在阿里總收入中占比66%，奠定了阿里的基本盤(pán)。相比去年同期，這塊收入在二季度的增速為34%。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?制圖 / 深燃

在1000億元以上的體量，還能維持30%以上增速的公司并不多見(jiàn)，這說(shuō)明阿里依然處在高速增長(zhǎng)期。

　凱夫在今年的一次溝通會(huì)上說(shuō)過(guò)，目前來(lái)看淘系還是比較穩(wěn)定的，天貓和淘寶直播大部分的增長(zhǎng)勢(shì)頭還在，穩(wěn)固了整個(gè)淘系電商的基本盤(pán)。

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未來(lái)還能增長(zhǎng)嗎？

外界擔(dān)心阿里流量見(jiàn)頂，但阿里在尋找增量上已經(jīng)取得了一些進(jìn)展。

淘寶天貓不是阿里電商的全部。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，阿里巴巴董事會(huì)主席張勇解釋?zhuān)⒗铿F(xiàn)在的策略是通過(guò)增量投資的方式，在手機(jī)淘寶之外開(kāi)創(chuàng)其他App來(lái)形成一個(gè)手機(jī)端App矩陣。因?yàn)椴煌挠脩粼诓煌膱?chǎng)景下會(huì)有不同的偏好，這需要不同的產(chǎn)品來(lái)服務(wù)。這也被稱(chēng)為“多端策略”。

一個(gè)最典型的例子是淘寶特價(jià)版，這是淘系過(guò)去一年最大的業(yè)務(wù)增量之一。

　淘寶特價(jià)版在去年3月正式上線，今年5月更名為“淘特”。跟淘寶App的定位不同，淘特主打高性價(jià)比，目標(biāo)是滲透性價(jià)比人群，扛起的是淘系電商下沉市場(chǎng)的大旗。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，阿里大約70%的新增年活消費(fèi)者來(lái)自下沉市場(chǎng)，而這部分的增長(zhǎng)主要是淘特帶來(lái)的。淘特同期的年活消費(fèi)者超過(guò)1.5億，占總數(shù)的19%。二季度，淘特年活消費(fèi)者進(jìn)一步增長(zhǎng)至超過(guò)1.9億，占淘系比重達(dá)到23%，給阿里帶來(lái)了1000萬(wàn)新增用戶。

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另外還有閑魚(yú)，這是外界容易忽視的一塊業(yè)務(wù)。

　閑魚(yú)主打二手消費(fèi)，提供各種二手、回收、翻新、租賃和復(fù)古產(chǎn)品。 根據(jù)財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)，今年二季度末，閑魚(yú)的移動(dòng)月活用戶也超過(guò)了1億，成為阿里電商非?；钴S的一個(gè)新興板塊。

　閑魚(yú)是一個(gè)年輕人集聚的平臺(tái)，95后用戶占比超過(guò)35%。擁有“年輕人”和“二手交易”兩張王牌，閑魚(yú)又入局潮流市場(chǎng)。前不久，閑魚(yú)上線“閑魚(yú)潮社”板塊，除整合二手潮品售賣(mài)信息之外，還提供了潮鞋回收、專(zhuān)業(yè)鑒定、洗護(hù)保養(yǎng)等服務(wù)，以規(guī)范二手交易。此外，閑魚(yú)還啟動(dòng)了“潮有引力”計(jì)劃，邀請(qǐng)潮流行業(yè)相關(guān)人士、買(mǎi)手、愛(ài)好者入駐。

　這些動(dòng)作都提高了阿里電商的用戶黏性，強(qiáng)化了阿里對(duì)于年輕用戶的吸引力。

　淘特和閑魚(yú)，都是在淘寶天貓之外，獨(dú)立跑出來(lái)的平臺(tái)。對(duì)于整個(gè)阿里生態(tài)而言，這兩個(gè)平臺(tái)的流量是在增加的，能夠?yàn)樘韵惦娚桃?，所以未?lái)淘系的基本盤(pán)能夠維持住。

　而從用戶的角度來(lái)看，不同年齡段、不同層次、不同消費(fèi)能力的人群，他們的消費(fèi)需求是更細(xì)分和差異化的。尤其是性價(jià)比人群和年輕人群，很難再通過(guò)一個(gè)“萬(wàn)能的淘寶”去滿足所有需求。多個(gè)App同時(shí)發(fā)展的策略，能讓這些人群得到更精準(zhǔn)的服務(wù)。

　凱夫曾解釋?zhuān)粋€(gè)產(chǎn)品承載兩個(gè)心智很難，兩個(gè)差異化的心智和定位，要有差異化的App來(lái)承接，分開(kāi)做會(huì)更有效率，合一塊就打架、糾結(jié)。所以才有了淘寶繼續(xù)負(fù)責(zé)豐富、萬(wàn)能、多樣化的需求，淘特負(fù)責(zé)性價(jià)比、便宜的需求。

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社區(qū)商業(yè)平臺(tái)是下一個(gè)很有想象力的業(yè)務(wù)模塊。

　這是阿里整個(gè)新零售戰(zhàn)略中的一環(huán)。阿里在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，通過(guò)1小時(shí)達(dá)、半日達(dá)、次日達(dá)等全方位的高頻物流履約服務(wù)，能夠滿足消費(fèi)者的各種需求。這有利于阿里繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)下沉市場(chǎng)和農(nóng)村地區(qū)用戶的滲透。二季度，阿里社區(qū)商業(yè)平臺(tái)業(yè)務(wù)的商品交易額環(huán)比增長(zhǎng)約200%。

　這些新業(yè)務(wù)，共同構(gòu)成了阿里電商生態(tài)，并催生出新的增長(zhǎng)方式。最典型的是高鑫零售，它是阿里社區(qū)商業(yè)平臺(tái)的頭部供應(yīng)商，跟天貓超市共享庫(kù)存后，二季度線上訂單同比增長(zhǎng)約28%。

　但新業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)需要時(shí)間，更需要資金。二季度阿里戰(zhàn)略性投資虧損139億元，主要就是用于以上新業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。

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阿里在想什么？

增長(zhǎng)不是阿里的全部。如今，社會(huì)越來(lái)越希望這些平臺(tái)型的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，能提供更多的普惠價(jià)值。一家只是能持續(xù)盈利的公司是一個(gè)好的投資標(biāo)的，但不一定是一家好公司。

今年4月起，阿里陸續(xù)推出了一些措施，來(lái)降低平臺(tái)商家的經(jīng)營(yíng)成本，為商家減負(fù)。比如淘寶天貓商家必備運(yùn)營(yíng)工具“生意參謀”的部分功能由收費(fèi)變成免費(fèi)，“店鋪寶”“單品寶”“搭配寶”“優(yōu)惠券”等4個(gè)付費(fèi)商家營(yíng)銷(xiāo)工具改為免費(fèi)。從8月1日起，平臺(tái)所有淘寶和天貓商家的貸記類(lèi)收款服務(wù)費(fèi)將統(tǒng)一降至0.6%，借記類(lèi)收款服務(wù)費(fèi)則繼續(xù)保持免費(fèi)。

這些措施的影響，最后都在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得到了體現(xiàn)。

淘系電商的收入可以進(jìn)一步拆分成兩大塊：客戶管理收入（包括傭金、廣告等）、其他收入（新零售等直營(yíng)業(yè)務(wù)），二季度，這兩塊收入分別是810億元、548億元，分別同比增長(zhǎng)23%、82%。

從增速就能看出來(lái)，淘系電商創(chuàng)收的增長(zhǎng)來(lái)源主要是新業(yè)務(wù)。針對(duì)商家的抽傭、廣告費(fèi)等項(xiàng)目，收入增速已經(jīng)很低了。二季度，傭金廣告費(fèi)等收入在淘系電商收入中的比重，已經(jīng)降至60%。兩年前，這個(gè)數(shù)字是78%。

外界關(guān)注度很高的本地生活業(yè)務(wù)，阿里也有一些針對(duì)商家的減費(fèi)和扶持措施。比如餓了么在今年上半年為一些城市的外賣(mài)商家，免費(fèi)輸送外賣(mài)運(yùn)營(yíng)師。河南洪災(zāi)發(fā)生后，餓了么為鄭州、洛陽(yáng)等六個(gè)城市的外賣(mài)商家，免傭金一個(gè)月。

這顯然會(huì)減緩阿里的變現(xiàn)速度。二季度阿里的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為308億元，同比下降了11%。財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，張勇強(qiáng)調(diào)，阿里要做好長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造，今年阿里重點(diǎn)做的是創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值。

　今年以來(lái)，阿里越來(lái)越強(qiáng)調(diào)自己橫跨消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的方向定位。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)更宏大、更長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情，對(duì)于消費(fèi)者而言更隱形，但社會(huì)價(jià)值很大。

　菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)今年以來(lái)業(yè)績(jī)亮眼。二季度，阿里菜鳥(niǎo)訂單量增長(zhǎng)63%，收入達(dá)116億元，同比增長(zhǎng)50%。菜鳥(niǎo)對(duì)阿里整體的收入貢獻(xiàn)，已經(jīng)達(dá)到5.6%，創(chuàng)下歷史新高。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ??制圖 / 深燃

云計(jì)算一直被視為阿里下一個(gè)潛力巨大的增長(zhǎng)引擎。二季度阿里云營(yíng)收161億元，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。釘釘?shù)臉I(yè)績(jī)?cè)谶@個(gè)季度被合并到阿里云，由于釘釘還處在投入期，并表帶來(lái)利潤(rùn)下降。不過(guò)阿里云本財(cái)年的業(yè)績(jī)?nèi)源嬖诓淮_定性，一是某大客戶因?yàn)橄嚓P(guān)限制，海外業(yè)務(wù)停止使用阿里云，二是在線教育的行業(yè)整改也會(huì)影響到阿里云的營(yíng)收。

?菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算，都是需要長(zhǎng)期持續(xù)投入的大賽道。它們一個(gè)在地上，一個(gè)在天上，構(gòu)成了阿里產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的基石?，F(xiàn)在阿里的打法是，依托菜鳥(niǎo)和阿里云多年的沉淀，服務(wù)各行業(yè)數(shù)字化。這在未來(lái)會(huì)成為阿里重要的增長(zhǎng)來(lái)源。

　而對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算已經(jīng)成為商業(yè)社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的一部分。放在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的大背景下，隨著時(shí)間積累，這些業(yè)務(wù)的價(jià)值會(huì)在未來(lái)放大。

　對(duì)于國(guó)內(nèi)很多平臺(tái)型的互聯(lián)網(wǎng)巨頭而言，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，那個(gè)野蠻生長(zhǎng)、瘋狂擴(kuò)張的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。

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張勇在上個(gè)月的致股東信中表示，平臺(tái)型企業(yè)帶有天然的社會(huì)公共屬性，因而要更加深入地思考能夠創(chuàng)造多少社會(huì)價(jià)值。張勇希望阿里最終能夠成為一家消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合得更好的公司。

　從二季度財(cái)報(bào)里，我們能看到阿里在這方面的努力。而這，正是當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)公司應(yīng)該選擇的正確戰(zhàn)略方向。