? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 原油寶穿倉追蹤：三次回應(yīng)，中國銀行的態(tài)度發(fā)生了什么變化
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2020-4-30? ?青野鴻蒙
4月29日晚，中國銀行官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于“原油寶”產(chǎn)品情況的說明》。這是自原油寶穿倉事件發(fā)生一周以來，中國銀行作出的第三次回應(yīng)，同時也是第二次就“原油寶”產(chǎn)品情況進(jìn)行說明。
從中國銀行的三次回應(yīng)，特別是最近兩次關(guān)于“原油寶”產(chǎn)品情況的回應(yīng)中，可以看到中國銀行態(tài)度發(fā)生了什么變化？事件正朝著哪個方向發(fā)展？
由于美國WTI原油期貨5月合約在4月21日凌晨創(chuàng)出了史上第一個負(fù)數(shù)結(jié)算價-37.63美元，直接導(dǎo)致了原油寶美國原油5月合約出現(xiàn)了“穿倉”，投資人不但本金全部虧光，而且還要倒欠銀行1-2倍的錢。此后，投資者紛紛向中國銀行討要說法。據(jù)財(cái)新報(bào)道，中國銀行原油寶有6萬余客戶，此次穿倉事件造成的總體損失規(guī)模不低于90億元。
4月22日晚間，中國銀行發(fā)布了《關(guān)于原油寶業(yè)務(wù)情況的說明》，第一次就原油寶穿倉事件作出回應(yīng)。在這次回應(yīng)中，中國銀行總共談了5條，分別對原油寶產(chǎn)品、到期處理、合約結(jié)算價、WTI原油期貨5月合約處理、強(qiáng)制平倉等做了名詞解釋。令投資者失望的是，中國銀行此次回應(yīng)未就投資者關(guān)心的產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺陷、風(fēng)控未盡責(zé)等問題作出解釋。
4月24日晚間，中國銀行第一次發(fā)布了《關(guān)于“原油寶”產(chǎn)品情況的說明》，并在4月29日晚第二次發(fā)布了《關(guān)于“原油寶”產(chǎn)品情況的說明》。中國銀行兩次產(chǎn)品說明具有較高的可對比性。澎湃新聞特別摘錄其文本變化如下：
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1.對客戶損失的反應(yīng)
4月24日：深感不安。
4月29日：感同身受。
點(diǎn)評：試圖拉近與投資者間的距離。
2.對原油寶產(chǎn)品的表態(tài)
4月24日：全面審視產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險管控環(huán)節(jié)和流程。
4月29日：正在全面梳理審視產(chǎn)品設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)策略和風(fēng)險管控等環(huán)節(jié)和流程，深入查找存在的問題、隱患
點(diǎn)評：4月29日的回應(yīng)中，中行對原油寶產(chǎn)品除了“審視”還增加了“梳理”，同時梳理審視的內(nèi)容增加了“業(yè)務(wù)策略”。值得注意的是，中行還提到“深入查找存在的問題、隱患”，似乎承認(rèn)產(chǎn)品存在缺陷。
3.是否承擔(dān)責(zé)任
4月24日：在法律框架下承擔(dān)應(yīng)有責(zé)任。
4月29日：在法律框架下承擔(dān)應(yīng)有責(zé)任。
點(diǎn)評：兩次回應(yīng)一致。
4.解決方案
4月29日：本著法治化、市場化和實(shí)事求是、客觀公正的原則，目前中行正積極研究并爭取盡快拿出回應(yīng)客戶合理訴求的意見。
點(diǎn)評：這是4月29日回應(yīng)中的一個新內(nèi)容，表明中國銀行正在研究解決方案。
5. 針對WTI 5月合約負(fù)結(jié)算價格事宜
4月24日：中行持續(xù)與市場相關(guān)機(jī)構(gòu)溝通，就4月20日市場異常表現(xiàn)進(jìn)行交涉。中行將繼續(xù)全力以赴維護(hù)客戶利益，未來進(jìn)展情況將適時與客戶保持溝通。
4月29日：中行已委托律師正式向CME發(fā)函，敦促其調(diào)查4月21日原油期貨市場價格異常波動的原因。后續(xù)還將加大相關(guān)工作力度。
點(diǎn)評：中行一直表示與芝商所溝通，此次明確委托律師發(fā)函。此前也有不少投資者要求中行起訴芝商所。
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芝商所該為原油寶投資者巨虧負(fù)責(zé)嗎？工行賬戶原油交易細(xì)則中已撇清責(zé)任
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 29日晚，中國銀行針對“原油寶”事件發(fā)出第二份聲明，表示“中行已委托律師正式向CME發(fā)函，敦促其調(diào)查4月21日原油期貨市場價格異常波動的原因”。如“原油寶”等賬戶原油產(chǎn)品的投資者出現(xiàn)巨虧，芝商所應(yīng)該對此負(fù)責(zé)嗎？鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《銀行財(cái)眼》查閱發(fā)現(xiàn)，《中國工商銀行賬戶原油交易規(guī)則（2016年4月版）》中，芝商所撇清了與工行賬戶原油產(chǎn)品價格波動可能后果的關(guān)聯(lián)，表示“CME Group在生成合約結(jié)算價格和其他數(shù)據(jù)時，不考慮亦無義務(wù)考慮工行及該產(chǎn)品投資者的需求”、“CME Group不保證結(jié)算價格、相關(guān)價格和數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性，且不對結(jié)算價格、相關(guān)價格或信息的錯誤、遺漏或中斷承擔(dān)責(zé)任”。但鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《銀行財(cái)眼》并未在中國銀行網(wǎng)站和“原油寶”產(chǎn)品協(xié)議中上查找到關(guān)于“原油寶”與CME關(guān)系的詳細(xì)說明，咨詢多位投資者也均表示未見到類似說明。
北京時間4月21日凌晨WTI原油期貨5月合約價格急劇下挫，下跌至史無前例的最低-40美元附近。當(dāng)日公布的結(jié)算價為-37.63美元，出現(xiàn)了芝加哥商品交易所集團(tuán)WTI原油期貨合約上市以來第一個負(fù)值結(jié)算價，也由此引爆了“原油寶”投資者巨虧事件。（相關(guān)閱讀：原油寶穿倉追蹤 ）目前一周過去，維權(quán)風(fēng)波不斷，29日晚中國銀行針對“原油寶”事件發(fā)出第二份聲明，表示“中行已委托律師正式向CME發(fā)函，敦促其調(diào)查4月21日原油期貨市場價格異常波動的原因”。
此前，4月3日芝商所通知修改IT系統(tǒng)代碼，允許“負(fù)油價”申報(bào)和成交，并于4月5日生效；4月8日芝商所與清算公司和客戶溝通表達(dá)了出現(xiàn)負(fù)油價的可能性；4月15日芝商所發(fā)布測試公告當(dāng)油價跌至負(fù)數(shù)時系統(tǒng)可正常運(yùn)行。而面對交易所一系列公告和預(yù)警，中國銀行并沒有采取任何應(yīng)急措施，也未曾發(fā)出投資者風(fēng)險預(yù)警。海通期貨投資咨詢部負(fù)責(zé)人王先生(文竹居士)在接受了央視的采訪時指出，芝商所規(guī)則變動允許“負(fù)油價”申報(bào)和成交是“扭曲的”，“極大的損害芝商所長期在全球建立起的公平、公正的信譽(yù)?！?/span>
那么，對于在國內(nèi)銀行購買賬戶原油產(chǎn)品的投資者的巨額虧損，芝商所該對此負(fù)責(zé)嗎？
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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《銀行財(cái)眼》查閱發(fā)現(xiàn)，《中國工商銀行賬戶原油交易規(guī)則（2016年4月版）》中，芝商所撇清了與工行賬戶原油產(chǎn)品價格波動的關(guān)聯(lián)，表示“CME Group與中國工商銀行的合作關(guān)系僅限于：CME Group授予工行使用其相關(guān)市場數(shù)據(jù)和用其結(jié)算價格確定該產(chǎn)品結(jié)算價格的權(quán)利”，但是“CME Group在生成合約結(jié)算價格和其他數(shù)據(jù)時，不考慮亦無義務(wù)考慮工行及該產(chǎn)品投資者的需求”、“CME Group不保證結(jié)算價格、相關(guān)價格和數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性，且不對結(jié)算價格、相關(guān)價格或信息的錯誤、遺漏或中斷承擔(dān)責(zé)任”。
在此前報(bào)道中（解構(gòu)原油寶：中行充當(dāng)做市商 銀保監(jiān)會研究補(bǔ)監(jiān)管漏洞）我們分析過，中行的扮演的角色像做市商，相當(dāng)于有個“虛擬盤”，與WTI的價格掛鉤?！霸蛯殹碑a(chǎn)品可以理解為開放型的、份額可變的原油ETF，中行是這只ETF的做市商，它再委托國際機(jī)構(gòu)作為經(jīng)紀(jì)行（中銀國際、摩根大通）在芝商所操作交易。天首金融研究院研究員陳成告訴鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《銀行財(cái)眼》，中行在芝商所的實(shí)盤交易，和中行與“原油寶”客戶的交易是兩回事；“原油寶”是客戶與中行之間的協(xié)定，所要遵守的是交易協(xié)定。但鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《銀行財(cái)眼》并未在中國銀行網(wǎng)站和“原油寶”產(chǎn)品協(xié)議中上查找到關(guān)于“原油寶”與CME關(guān)系的詳細(xì)說明，咨詢多位“原油寶”投資者也均表示未見到過類似說明。
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附：芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)關(guān)于中國工商銀行賬戶商品相關(guān)產(chǎn)品的聲明
中國工商銀行賬戶原油、賬戶農(nóng)產(chǎn)品、賬戶能源、賬戶基本金屬、賬戶北美貴金屬等賬戶商品（以下簡稱“該產(chǎn)品”）不由芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)或其旗下的交易所（以下簡稱“CME Group”）發(fā)起、背書、銷售和推廣。CME Group不就該產(chǎn)品的可投資性做出明確或暗示的陳述與保證。CME Group與中國工商銀行（以下簡稱“工行”）的合作關(guān)系僅限于：CME Group授予工行使用其相關(guān)市場數(shù)據(jù)和用其結(jié)算價格確定該產(chǎn)品結(jié)算價格的權(quán)利。CME Group在生成合約結(jié)算價格和其他數(shù)據(jù)時，不考慮亦無義務(wù)考慮工行及該產(chǎn)品投資者的需求。CME Group不負(fù)責(zé)亦不決定本產(chǎn)品的交易擇時、交易價格和交易數(shù)量。CME Group不對本產(chǎn)品的管理、營銷、交易和清算承擔(dān)責(zé)任與義務(wù)。
CME Group不保證結(jié)算價格、相關(guān)價格和數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性，且不對結(jié)算價格、相關(guān)價格或信息的錯誤、遺漏或中斷承擔(dān)責(zé)任。CME Group對工行、本產(chǎn)品的投資者、其他個人或?qū)嶓w使用結(jié)算價格相關(guān)和數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的結(jié)果不做出明示或暗示的保證。對于結(jié)算價格、相關(guān)價格和信息用于該產(chǎn)品特定目的的適銷性和適用性，CME Group不做出且明確拒絕做出任何明確或暗示的保證。在不影響任何上述條款效力的前提下，即使已被告知存在利益損失或間接、懲罰性、特殊、繼起損害的可能性，CME Group在任何情況下亦不對上述損失承擔(dān)責(zé)任。CME Group和工行之間不存在任何協(xié)議或安排約定產(chǎn)生的第三方受益人。
英文原文
The ICBC Paper North American Oil, ICBC Paper North American Brent Oil, ICBC Paper North American Corn, ICBC Paper North American Soybeans, ICBC Paper North American Soybean Oil, ICBC Paper North American Soybean Meal, ICBC Paper North American Wheat, ICBC Paper North American Natural Gas, ICBC Paper North American Gold, ICBC Paper North American Silver, ICBC Paper North American Copper, and the ICBC Paper North American Aluminum contracts (the “ICBC Contracts”) are not sponsored, endorsed, sold or promoted by CME Group Inc. or its affiliates (“CME Group”).” CME Group makes no representation or warranty, express or implied, with respect to the ICBC Contracts including with respect to the advisability of trading in the ICBC Contracts. CME Group’s only relationship to Industrial and Commercial Bank of China Limited ('ICBC”) is as the licensor to ICBC of certain rights to use certain CME Group exchanges’ market data for its ICBC Contracts in connection ICBC's determination of settlement prices for its ICBC Contracts. CME Group’s exchanges create their respective settlement prices and other data without regard to ICBC or the ICBC Contracts. CME Group’s exchanges have no obligation to take the needs of ICBC or anyone else into account in creating their settlement prices. CME Group is not responsible for and has not participated in determining the timing, prices or quantities of the ICBC Contracts made available by ICBC. CME Group has no obligation or liability in connection with the administration, marketing, trading, or settlement of the lCBC Contracts.
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